智通财经APP获悉，知名分析师郭明錤最新发文称，GB200 NVL72拼装在2Q25大量出货的预期可能仍相对乐不雅。自2024年9月以来，GB200 NVL72拼装量产时程已历经屡次展期。郭明錤以为，大量出货数次展期的效力，即是出货量将低于预期。现在预期2025年GB200 NVL72出货可能约25000–35000柜，显着低于客岁商场心扉最乐不雅时预期的50000–80000柜。但现在对商场心扉影响最大的，可能不是出货量变化，而是GB200 NVL72数次展期对商场信心形成的负面影响。
商场信心形成的负面影响包括，虽供应链预期GB200 NVL72将在2Q25大量出货，投资东谈主在没看到大量出货凭证前，对此高兴信心不及；即便先前有些供应商或客户张贴小数/样品出货的GB200 NVL72的制品相片，对Nvidia或供应链股价匡助有限，因投资东谈主介意的是明确大量出货凭证 (如供应链探望、营收等)；股价提前响应利多但商场信心不及下，有关商场传言 (但不一定全然为真) 就很容易被放大或过度解读，如先前ASIC取代Nvidia AI晶片，与近期CoWoS扩产有关等。
郭明錤指出，一般工作器 (x86) 从开案到大量出货的设就地间，一般规格升级需1–1.5年，若瓜葛平台升级或关节时间升级则需1.5–2年。GB200 NVL72为显着提高算力，采取多种欠缺或少有量产训戒的高规时间，建树难度远高于一般工作器。即使Nvidia整合群众工作器供应链的顶尖建树资源，合理推估设就地间仍需1.5–2年。对照GB200 NVL72数次展期记载，展期主因显然是设就地间不及。
GB200 NVL72开案时间是4Q23，若合理设就地间为1.5–2年起跳，2Q25为合理且乐不雅的预期，而若再度延后到2H25也不让东谈主不测 (如若发生又会再度打击商场信心)。现在GB200较低规格机种与HGX几种订单耗尽的GPU，仅约等同2000–4000柜GB200 NVL72，对提振商场信心匡助有限。
此外，GB300 NVL72也罕有个关节规格升级并需要设就地间，因此较有可能直到1H26智商大量出货。因量产能见度低，短期内有关利多对提振商场信心匡助有限。因出货问题为供应端而非需求端，在台积电严慎扩产且先进制程为稀缺资源下，除非GB200 NVL72再度发生数次展期，不然Nvidia短期内不会砍单。
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